经济增速适度放缓利于控风险调结构

经济增速适度放缓利于控风险调结构

2013年2季度GDP同比增长7.5，同比增速较今年一季度回落0.2个百分点，与市场预期基本一致；估算的季调后环比增速在1.7左右的水平，环比折年后仅为7。　　去年4季度以来的复苏动能正面临衰竭或不确定性。从支出法来看，去年4季度至今年一季度，基建投资、房地产投资和库存回补是主要动力。　　今年上半年，固定资产投资181318亿元，同比名义增长20.1，增速比上年同期回落0.3个百分点，而基建投资和房地产投资是重要的支持因素。其中，基础设施投资27262亿元，同比增长25.3，增速较去年快20.9个百分点；房地产开发投资36828亿元，同比名义增长20.3，比上年同期加快3.7个百分点。　　但是，这些动力正面临衰竭或不确定性。　　库存方面，经过去年4季度和今年一季度库存的回补，目前中观行业库存普遍偏高，例如主要城市螺纹钢社会库存、煤炭生产企业库存等行业库存水平高于历史同期水平，显示补库存空间已非常有限，而在PPI价格疲弱的情况下，较高的库存反而可能再次成为拖累。　　而受政策影响，基建投资和房地产投资面临较大的不确定性，目前较高增速的可持续性面临挑点白癜风有甚么症状。基建方面，微观调研显示，地方政府有较强的投资意愿，但政府投资并没有大规模启动，投资资金来源可能是个问题，这与中央政策更加重视"防风险、调结构"有关。从历史上来看，基建投资增速在20以上延续的时间较短。医治白癜风的特效药　　房地产方面，调控政策的不确定性依然是短时间最大的不确定因素。市场传闻地产融资将放开，目前并未真正明朗。更加根本的是，刚需增速放缓导致住宅销售面积增速中枢面临下移。在我国，城镇住房的刚性需求主要来源于两个方面：即新增家庭和拆迁家庭。其中，新增家庭是指青年结婚和农村人口向城市迁徙而构成的城镇家庭。根据莫尼塔的估计，新增城镇家庭将在未来十年内构成每一年万套住宅需求，而拆迁所释放的需求范围将可能保持在套左右。据此估计，刚需增速将从2006年-2009年10-15的增速平台逐渐下降至4左右的水平。　　因此，在前期复苏动能因素趋弱的情况下，经济在下半年面临较大的下行压力，但是增速放缓未必是坏事，特别是潜伏增速平台下移的情况下，适度放缓有利于控风险、调结构。